Aktiemarkederne har været igennem en nervøs tid. En del af skylden skal findes i den internationale kreditkrise.
Af Peter Sørensen, filialdirektør i Djurslands Bank i Grenaa
Krisen startede - som meget andet - i USA, hvor en række boligejere havde problemer med at tilbagebetale deres lån. Der var i forvejen tale om dårlige betalere (subprime-lån), så det kom ikke bag på nogen, at der kunne opstå problemer, men at problemerne var så omfattende og gav så store bevægelser i markederne sendte alligevel en del investorer til tælling.
Det er bl.a. gået hårdt ud over bankaktierne - ligesom der er stor fokus på evt. nedgang i indtjeningen i en række andre brancher.
I hvilken retning peger væksten? I Danmark samt i en stor del af Europa peger økonomiske nøgletal fortsat på pæn vækst og dermed fortsat pæn indtjening i virksomhederne. Det er specielt de amerikanske væksttal, som peger i den forkerte retning. Den Amerikanske Centralbank har derfor nedsat renten i forsøg på at støtte markederne og dermed skabe ny vækst, men én rentenedsættelse løser det naturligvis ikke alene. Den Europæiske Centralbank (ECB) har derfor, måske, valgt at være afventende. Der kom i hvert fald ingen renteændring på det sidste møde i ECB.
Spænding om kommende kvartalsregnskaber: Den kommende tid vil blive præget af regnskaber for 3. kvartal 2007, og det bliver spændende at se, om regnskaberne peger i så positiv retning, at investorerne bliver overbeviste om, at der endnu en gang var tale om en krise af kortere varighed. Alternativet er naturligvis fornyet nervøsitet i markederne.
Råvarepriserne er fortsat meget høje, bl.a. ført an af olieprisen. Dette samt en svag USD kan blive dyr for den europæiske konkurrenceevne. Det er også vigtigt at have dette aspekt med i den kommende tid. Dvs. der er masser af udfordringer for investorerne også i den kommende tid. En positiv afslutning pr. 31.12.2007 afhænger dermed af en lang række faktorer.
Skal vi se længere fremad, tror vi på fortsat bevægelighed i markederne. For den kortsigtede investor kræver det alt andet lige mere handelsaktivitet. Desuden er man som investor nødt til at indstille sig på, at de foregående års meget høje afkast ikke er realistiske i fremtiden.
Kilde: Grenaa Bladet
sof
05/05 2023